La firma internacional Hines alerta de que el contexto actual de inflación persistente, desglobalización y tipos altos puede suponer una oportunidad generacional para los inversores que sepan interpretar el nuevo ciclo inmobiliario. Su informe de perspectivas de mitad de año 2025 compara el momento presente con el de los años 70, señalando que la caída de la construcción y el mantenimiento de la demanda configuran un entorno favorable para la revalorización de activos. Este diagnóstico se basa en más de 40 años de datos y reafirma la solidez del sector inmobiliario como refugio frente a la volatilidad.
Según el análisis, el mercado entra en una fase estructural dominada por seis factores clave: desglobalización, desapalancamiento, demografía, dispersión, datos y descarbonización. En este entorno, Hines concentra sus apuestas en el sector residencial, el crédito a oficinas en EE. UU. y el resurgimiento del retail. Esta visión se alinea con la previsión económica de primavera 2025 de la Unión Europea, que destaca una moderación del crecimiento global con alta incertidumbre, pero espacio para activos sólidos a largo plazo.
¿Qué podemos esperar del nuevo ciclo inversor?
¿Por qué se compara el momento actual con los años 70?
Por la coincidencia de inflación estructural, escasez de oferta y reajustes macroeconómicos que abren oportunidades similares a las de aquel periodo.
¿Qué segmentos están atrayendo más inversión?
Residencial, retail y crédito inmobiliario, por su capacidad de adaptación y resiliencia frente a los ciclos económicos.
¿Qué papel jugarán los datos y la sostenibilidad?
Son dos de los seis ejes estructurales que Hines considera clave para identificar valor a medio y largo plazo.
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Hines presenta su análisis de mitad de año y apuesta por el inmobiliario como activo estratégico ante el nuevo escenario global
Un nuevo análisis publicado por Hines, la firma global de inversiones inmobiliarias, muestra que los mercados mundiales están despertando a una nueva realidad, ya que el primer semestre de 2025 se verá salpicado por las perturbaciones arancelarias, la persistencia de la inflación, el aumento de los rendimientos de los bonos a más largo plazo y las revisiones a la baja del crecimiento.
La última edición del Outlook de la firma utiliza los 40 años de datos históricos de la compañía para establecer comparaciones con la década de 1970, en la que la inflación estadounidense alcanzó su primer máximo en los 26 primeros meses de cada ciclo, se moderó en los 26 meses siguientes y volvió a subir en los 40 meses siguientes.
David Steinbach, Chief Investment Officer de Hines cree que las condiciones actuales del mercado representan un momento generacional similar para el despliegue de capital en el sector inmobiliario: «Durante los años 70 y principios de los 80, el rendimiento inmobiliario se aceleró debido al crecimiento de los ingresos impulsado por la escasez, la disciplina y el aumento de los costes de reposición. En la actualidad, la construcción mundial ha caído en comparación con las medias históricas, pero la demanda se ha mantenido. Ese desajuste entre oferta y demanda no es hipotético. Se está gestando en la segunda mitad de esta década. En el momento actual, estas fuerzas representan una oportunidad de compra poco común».
Según Steinbach, son los temas clave de la desglobalización, el desapalancamiento, la demografía, la dispersión, los datos y la descarbonización los que marcarán las líneas de inversión de mayor convicción de Hines en el próximo ciclo: «Se trata de fuerzas estructurales que, en nuestra opinión, configurarán el panorama de la inversión en los próximos años. Nuestra principal convicción a corto plazo sigue siendo el sector residencial, donde estamos destinando la mayor parte del capital. Seguimos apostando por el retail, donde el resurgimiento mantiene su impulso, y por el crédito a oficinas en Estados Unidos, que resulta atractivo a medida que los préstamos maduran y los propietarios comienzan a convertirse en vendedores.»
Hines ha pronosticado sistemáticamente que este ciclo se caracterizaría por una recalibración constante de las valoraciones, con la reafirmación de los fundamentales. Y que el sector inmobiliario privado será uno de los pocos lugares donde el capital a largo plazo podría encontrar ingresos, resistencia y un fuerte valor relativo. Una opinión que se mantiene en estas últimas Outlook de mitad de año.
Profundizando en los datos, Joshua Scoville, Head of Global Research de Hines ha comentado: «Echando la vista atrás, el crecimiento exponencial de los alquileres durante el periodo de aumento de los tipos máximos en los años 70 fue notable. Si la historia se repite, la experiencia sugiere que el sector inmobiliario tiene potencial para obtener resultados significativamente superiores. La forma en la que el sector inmobiliario obtiene rendimientos puede diferir fundamentalmente de la de los últimos 40 años, pero la clase de activos más antigua del mundo ha prosperado históricamente en muchos entornos de tipos diferentes.»
