El sector inmobiliario comercial está experimentando actualmente el surgimiento de un capital ágil, caracterizado por inversores con fuertes posiciones de liquidez que están desplegando su estructura de capital principalmente en estrategias de deuda corporativa y diversificación sectorial. Esta tendencia está emergiendo a medida que las incertidumbres del mercado comienzan a disminuir, atrayendo a los inversores nuevamente con una variedad diversa de estrategias. Se estima que para fines de 2025, los activos de deuda inmobiliaria a nivel mundial por un total de 3.1 billones de dólares habrán madurado, lo que provocará un déficit de refinanciación estimado entre 270 mil millones y 570 mil millones de dólares. Se espera que esta situación estimule las transacciones y brinde una ventaja inicial a los inversores bien capitalizados en 2024.
Capital líquido y retorno de los oferentes: En la actualidad, el sector está bien aprovisionado de liquidez, con un total de 402 mil millones de dólares disponibles para activos inmobiliarios comerciales. Esta abundancia ha llevado al retorno de numerosos oferentes, como lo demuestra el Índice de Intensidad de Ofertas exclusivo de JLL, impulsado principalmente por la actividad de inversores privados y capital institucional selectivo. Estados Unidos se encuentra a la vanguardia de este ciclo de ajuste de precios, seguido de Europa y la región de Asia-Pacífico.
El Índice de Intensidad de Ofertas, una herramienta utilizada por JLL para mostrar las tendencias del mercado, ha experimentado un aumento desde finales de 2022, a pesar del repunte de los rendimientos de los bonos en la segunda mitad del verano. La actividad de las ofertas aumentó hacia finales de 2023, con un incremento del 16% en el número promedio de ofertas por operación, lo que ha ayudado a cerrar la brecha entre la oferta y la demanda. Richard Bloxam, CEO de Mercados de Capital de JLL, ha proyectado que este ajuste de precios desafiará al capital y estimulará la liquidez. Además, sugiere que la ventaja inicial será para aquellos capitales que puedan ser desplegados rápidamente y movilizados en torno a oportunidades a medida que mejoren los fundamentos del mercado.
Atractivo a largo plazo de las inversiones en activos inmobiliarios comerciales: A pesar de la reciente volatilidad de los rendimientos de los bonos, que puso de relieve la fragilidad actual del mercado, el atractivo a largo plazo de las inversiones en activos inmobiliarios comerciales se mantiene en gran medida intacto. El sector ha demostrado un rendimiento sólido en comparación con otras clases de activos desde el punto de vista de la rentabilidad a diez años. Bloxam anticipa que los objetivos de asignación estratégica del sector inmobiliario se mantendrán estables e incluso podrían aumentar, especialmente a largo plazo. Pronostica que los sectores como residencial y logística, junto con los mercados con sólidas expectativas de crecimiento de alquileres, serán los primeros en ver esta tendencia materializarse.
Diversificación de carteras e inversiones alternativas: La pandemia de COVID-19 actuó como un acelerador para las estrategias de diversificación de carteras, que habían estado evolucionando durante la década anterior a la pandemia. La exposición colectiva de los fondos principales al sector logístico y residencial ha experimentado un aumento significativo de $138 mil millones, o un 263%, desde 2016. Bloxam proyecta un crecimiento en sectores emergentes y aconseja a los inversores considerar activos alternativos, ya que se espera que los cambios tecnológicos y sociales generen oportunidades a largo plazo en áreas como energías renovables, infraestructura y fabricación avanzada.
