Madrid. El año 2012 ha comenzado con un cambio fiscal que hace más atractiva la compra de vivienda a los contribuyentes con una base imponible superior a los 17.000 euros anuales, un escenario económico más pesimista que el esperado inicialmente y la persistencia de tensiones financieras podrían neutralizar, en gran parte, el impacto que esta medida fiscal podría tener sobre los precios y la demanda.
No obstante, en los próximos trimestres esperamos nuevas correcciones del precio de la vivienda. El dato del cuarto trimestre se ha mantenido en línea con las previsiones de BBVA Research y, tal y como se esperaba, la corrección del precio de la vivienda en 2011 ha sido notablemente superior al del año 2010, algo que se explica, en gran medida, por el cambio de la fiscalidad que experimentó la vivienda en enero de 2011 y que supuso una reactivación de la demanda durante 2010 que contuvo la caída de precios.
El año 2011 se despidió con una caída del precio de la vivienda del 6,8% respecto al año anterior, con lo que el precio se situó en 1.701,8€/m2. Respecto a 3T10 la vivienda se abarató un 1,7%, una caída algo más intensa que la de los dos trimestres anteriores. De este modo, el precio de la vivienda acumula una caída del 19,0% desde que alcanzara el máximo en 1T08, un descenso que en términos reales asciende al 26,8%. Con todo, a pesar de los estímulos fiscales, esperamos nuevas correcciones de los precios en los próximos trimestres.
Durante el cuarto trimestre de 2011 el precio de la vivienda libre en España se situó, según el Ministerio de Fomento, en 1.701,8 €/m2, lo que supone un descenso del 1,6% respecto al trimestre anterior, en línea con la caída prevista. En términos interanuales, el precio de la vivienda libre se contrajo un 6,8%, manteniéndose en niveles similares a los de 2005.
Corrigiendo la serie de variaciones estacionales y efectos de calendario (CVEC), la contracción trimestral del precio fue del 1,7% t/t, un descenso algo más intenso que el de los dos trimestres anteriores y que ha podido estar condicionado por la debilidad de la demanda y por la incertidumbre fiscal que ha girado en torno a la vivienda en el último trimestre del año que habría podido alterar las decisiones de parte de los demandantes.
Diferenciando por tipología, la corrección del precio de la vivienda nueva (definida como aquella con menos de dos años de antigüedad) ha sido similar al de la vivienda usada: -1,5% t/t y -1,6% t/t, respectivamente. Con ello, el precio de la vivienda nueva en 4T11 se situó en 1.721,1 €/m2 y el de la usada en 1.691,8 €/m2. De este modo, y al contrario de lo que sucedió en 2010, durante 2011 el precio de la vivienda de segunda mano ha acumulado un mayor descenso que la vivienda nueva y en términos interanuales, la vivienda nueva se abarató un 5,9% frente al 7,0% en que lo hizo la vivienda usada.
Corrigiendo los datos de variaciones estacionales y efectos de calendario, las caídas trimestrales del precio fueron del 1,5% t/t para el caso de las viviendas nuevas y del 2,1% t/t en el caso de viviendas de segunda mano, observándose una intensificación de la caída respecto a 2T11 y 3T11.
Desde que alcanzara el máximo en el primer trimestre de 2008, el precio de la vivienda acumula un descenso del 19,0% en términos nominales que equivale a una caída real del 26,8%, 8,8 puntos porcentuales más que en el 4T10 cuando la corrección acumulada era del 18%. Diferenciando por segmentos, la caída acumulada del precio de la vivienda nueva ha sido del 25,6% en términos reales, siendo la de la vivienda de segunda mano del 27,3%. Lo que supone que la caída acumulada se ha incrementado en 8pp y 8,9pp, respectivamente.
