El proceso de desapalancamiento del sistema financiero español continúa avanzando, con una reducción significativa del volumen de préstamos dudosos en los últimos años. Esta evolución refleja una mejora estructural que también impacta en el mercado inmobiliario, estrechamente ligado a la gestión de activos problemáticos y a la estabilidad del crédito en Europa.
El análisis del comportamiento de los NPL muestra una tendencia descendente tanto en volumen como en ratio, consolidando una nueva etapa más madura del mercado. Este contexto, vinculado a la evolución del crédito y los activos adjudicados, se explica en profundidad en ¿Qué son los NPL (Non-Performing Loan)?, donde se detallan las claves de estos préstamos y su papel en el sistema financiero.
La evolución del mercado en España y Portugal apunta a una fase de normalización, con menor protagonismo de grandes operaciones y mayor actividad en el mercado secundario. Este cambio de ciclo redefine las oportunidades de inversión y confirma la consolidación de un entorno más equilibrado, aunque todavía relevante dentro del contexto europeo.
Datos relevantes
- España reduce un 9,4% interanual su stock de NPL y rebaja su ratio al 2,5%
- Portugal acelera su saneamiento, con una caída del 16% y un volumen de 4.200 millones de euros
- El mercado entra en una nueva fase, con menor actividad primaria en Iberia y más protagonismo del mercado secundario
- En España, el stock de préstamos dudosos se situó en 69.000 millones de euros en el tercer trimestre de 2025
- El informe señala que el sistema bancario español concentra todavía el 18,5% del stock de NPL de Europa
MiniFAQs
¿Qué son los préstamos dudosos (NPL) y por qué son relevantes?
Los préstamos dudosos, conocidos como NPL (Non-Performing Loans), son aquellos créditos en los que el prestatario ha dejado de cumplir con sus obligaciones de pago. Su relevancia radica en que reflejan la salud del sistema financiero y afectan directamente a la capacidad de los bancos para conceder nuevo crédito. Una reducción sostenida indica estabilidad y mejora económica.
¿Qué implica la reducción de NPL en España para el mercado financiero?
La caída del volumen de préstamos dudosos indica que el sistema bancario está saneando sus balances y reduciendo riesgos. Esto permite una mayor fluidez en el crédito y favorece la inversión. Además, posiciona a España en una fase más madura del ciclo, donde el mercado se centra en operaciones más selectivas y en la gestión eficiente de activos.
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La reducción de los préstamos dudosos consolida un nuevo ciclo de estabilidad financiera en España.
España reduce sus préstamos dudosos a mínimos desde 2013, aunque sigue siendo el segundo mayor mercado de Europa según el informe de Prime Yield
Prime Yield, firma especializada en valoración de activos y préstamos inmobiliarios para fondos de inversión y entidades bancarias, integrada en Gloval, ha publicado una nueva edición de su informe “Keep an eye on the NPL&REO markets”, en el que analiza la evolución del mercado de préstamos dudosos, non-performing loans, NPL, y de activos adjudicados, REO, en España, Portugal y Brasil. El estudio confirma que los mercados del sur de Europa continúan avanzando en su proceso de desapalancamiento, aunque con ritmos y dinámicas de inversión diferentes según el país.
En España, el stock de préstamos dudosos se situó en 69.000 millones de euros en el tercer trimestre de 2025, lo que supone una reducción de 7.200 millones de euros respecto al mismo periodo del año anterior, un 9,4% menos. Con ello, el mercado español registra su nivel más bajo desde 2013 y consolida la tendencia de descenso iniciada en 2024. La ratio de NPL también mejora y cae hasta el 2,5%, frente al 2,8% del año anterior, aunque todavía se mantiene por encima de la media de la Unión Europea, situada en el 1,8%.
A pesar de esta mejora, España sigue teniendo un peso muy relevante en el contexto europeo. El informe señala que el sistema bancario español concentra todavía el 18,5% del stock de NPL de Europa, lo que confirma su relevancia dentro del mercado continental, aunque con una exposición cada vez más contenida.
En términos de actividad inversora, Prime Yield estima que el volumen de operaciones con carteras de NPL en España alcanzó los 3.200 millones de euros en 2025. El dato refleja una pérdida de impulso respecto a ejercicios anteriores y apunta a una nueva etapa de mercado, más madura, con menor peso de las grandes desinversiones del mercado primario.
Francisco Virgolino, Managing Director de Prime Yield, señala que “los datos confirman que los mercados del sur de Europa siguen avanzando en su proceso de desapalancamiento, pero también que el ciclo está cambiando. En España y Portugal vemos mercados más maduros, con menor actividad primaria y una inversión más selectiva, mientras Grecia mantiene un fuerte dinamismo y Brasil refleja cómo un repunte de la morosidad puede reactivar el mercado de carteras”.
Portugal mantiene una evolución igualmente positiva. El stock de NPL del sistema bancario luso se redujo hasta 4.200 millones de euros en el tercer trimestre de 2025, tras caer un 16% interanual, mientras que la ratio de morosidad descendió al 2,0%. Además, el peso de Portugal sobre el total europeo se redujo del 2,0% al 1,0% en solo doce meses, reflejo del intenso proceso de saneamiento acometido en los últimos años.
En el caso portugués, el mercado transaccional también muestra una nueva fase de normalización. El informe sitúa en 2.000 millones de euros el volumen estimado de ventas de NPL en 2025, en un contexto en el que la actividad se concentra cada vez más en el mercado secundario y en carteras de menor tamaño, generalmente por debajo de los 200 millones de euros de valor nominal bruto.
Fuera de Europa, Brasil muestra una tendencia opuesta. El informe refleja un fuerte incremento de la morosidad durante 2025, con un stock de NPL que alcanza los 132.300 millones de euros y una ratio del 4,0%, frente al 2,9% del año anterior. Este deterioro, especialmente visible en banca y crédito al consumo, ha favorecido un aumento de las ventas de carteras, estimadas entre 6.000 y 6.600 millones de euros.
Contexto europeo
En el conjunto de la Unión Europea, el stock de NPL alcanzó los 373.800 millones de euros en el tercer trimestre de 2025, con una ratio media del 1,8%. Frente a este escenario, los mercados del sur de Europa analizados por Prime Yield muestran un comportamiento más favorable, al combinar reducción de stock, mejora de ratios y continuidad en la actividad transaccional, aunque con distinta intensidad según el país.
