Madrid. El Grupo OHL ha finalizado 2011 con unos excelentes resultados, especialmente destacables por la difícil coyuntura económica del ejercicio. Destacan los fuertes crecimientos, del 23,0% y 40,0%, registrados en los márgenes operativos EBITDA y EBIT, respectivamente, así como el incremento del 14,2% en el beneficio neto atribuible, que ha ascendido a 223,3 millones de euros. Las ventas han crecido un 2,1% y alcanzado los 4.869,8 millones de euros.
La actividad internacional del Grupo ha generado el 70,4% de la cifra de negocio y el 89,1% del EBITDA total. Los mercados exteriores con mayor aportación a las ventas fueron Brasil, un 23,3%; México, un 13,6%, y EEUU, un 10,6%. En lo que respecta al EBITDA, México generó el 38,1% y Brasil, el 35,2%.
La división OHL Concesiones ha impulsado, un año más, los resultados del Grupo, gracias a la positiva evolución de su actividad, con crecimientos del 9,1% en ventas y del 24,2% y 40,8% en EBITDA y EBIT, respectivamente. Estos incrementos han elevado aún más la relevancia de esta división en el Grupo, al que ha aportado en 2011 el 76,1% del EBITDA y el 81,3% del EBIT.
El incremento global del tráfico y la actualización de las tarifas en las concesiones de autopistas en explotación son los hechos con mayor impacto positivo en los resultados de OHL Concesiones. Durante 2011, se abrieron al tráfico, entre otros, los dos tramos del Circuito Exterior Mexiquense y los dos primeros de Autopista Urbana Norte, también en México, así como las plazas de peaje de Monasterio, en la concesionaria chilena Autopista Los Andes, y Fortaleza, en la peruana Autopista del Norte.
Por su parte, en la división OHL Construcción, el hecho más destacado han sido los casi 4.000 millones de euros sumados a su cartera gracias a la adjudicación de los seis grandes contratos internacionales siguientes: proyecto Ural Polar (línea ferroviaria Obskaja-Salechard-Nadym), en Rusia; Hospital CHUM, en Montreal, y ampliación del metro de Toronto, en Canadá; túneles ferroviarios del Mármara (bajo el estrecho del Bósforo), en Turquía; ferrocarril de alta velocidad La Meca-Medina, en Arabia Saudí, y viaducto urbano en la ciudad de Kuwait.
Estos y otros proyectos han elevado la cartera de OHL Construcción a 8.741 millones de euros, máximo histórico del Grupo, que multiplica por 1,6 veces la cifra de cierre de 2010 y supone 36 meses de ventas. Es importante resaltar la especialización de esta cartera en proyectos ferroviarios y hospitales, así como su diversificada y equilibrada distribución por áreas geográficas: Europa Central y del Este, 24,3%; Oriente Medio y Norte de África, 23,4%; España, 23,4%; EEUU y Canadá, 18,8%; y otras, 10,1%.
La división de Construcción mantiene el mayor peso en las ventas del Grupo, con un 58,9% del total. Sin embargo, su cifra de negocio se redujo un 6,7% en 2011, después de una subida del 1,6% en internacional y una caída del 18% en España, donde la actividad se vio afectada en el último trimestre por el proceso electoral que tuvo lugar en el país. A pesar de esta caída en ventas, su EBITDA y su EBIT registraron crecimientos importantes, de un 19,9% y de un 34,9%, respectivamente, por los mejores márgenes en algunos contratos en fase de finalización.
Respecto a otras actividades, en el pasado noviembre se alcanzó el acuerdo de venta de Inima a la empresa coreana GS Engineering & Construction Corporation y, como consecuencia del mismo, la división OHL Medio Ambiente ha pasado a contabilizarse como actividad interrumpida y desaparece su impacto en ventas, EBITDA y EBIT, tanto en 2011 como en 2010. De esta forma, la cifra final de ventas de otras actividades (OHL Industrial y OHL Desarrollos) se situó en 357,3 millones de euros, con un crecimiento del 86,3%, gracias al fuerte impulso de la división OHL Industrial, que ha multiplicado por 3,5 veces su facturación. El EBITDA conjunto de estas actividades es de 3,6 millones de euros.
Reducción de la deuda con recurso
Es especialmente relevante el importante esfuerzo realizado por OHL en 2011 para disminuir el endeudamiento. La deuda neta con recurso al cierre de ejercicio se situó en 1.256,5 millones de euros, cifra que se reduce a 1.025,5 millones si se tienen en cuenta los fondos que reportará la venta de Inima (231 millones euros).
Ello ha permitido alcanzar el objetivo de reducir el ratio de endeudamiento neto con recurso sobre EBITDA con recurso a 3 veces, desde las 3,5 veces de finales de 2010. Esto ha sido posible gracias a:
– Las operaciones por 350 millones de euros de apalancamiento sin recurso en OHL Concesiones, con garantía de parte de las acciones de OHL México, para devolver fondos a la matriz.
– La desinversión en activos no estratégicos (principalmente Inima).
– La independencia financiera de OHL Concesiones para realizar sus inversiones.
El ratio de deuda neta total (con y sin recurso) sobre EBITDA total también se ha visto reducido a 4,0 veces (pro-forma incluyendo venta de Inima), desde las 4,4 veces en las que se cerró en el ejercicio 2010.
Por último, en cuanto al capítulo financiero, es importante destacar la cómoda situación de los vencimientos de deuda -tras haber prefinanciado en marzo de 2011, con una nueva emisión de bonos de 425 millones de euros, el vencimiento existente en 2012- y la importante y estable posición de liquidez con recurso, que alcanza la cifra de 1.465 millones de euros entre líneas de crédito disponibles y tesorería.
Todos estos hechos y datos contribuyen a que el Grupo OHL pueda encarar el futuro con optimismo, seguro de continuar con importantes crecimientos en sus actividades principales, y sobre la base de tener una sólida posición financiera para acometerlos. Para el ejercicio 2012, el Grupo prevé obtener crecimientos superiores al 10%, tanto en ventas como en EBITDA y beneficio neto.
