Madrid. La actividad inversora en el sector retail ha aumentado este año con respecto a los niveles de 2010 en Italia, Alemania, Polonia y Holanda. Los inversores centran su interés en los activos prime.
Savills estima que en Italia más del 58% de las operaciones de inversión han tenido lugar en el sector retail en lo que va de año, un 52% en Alemania, 49% en Polonia y un 35% en Holanda.
Estos datos representan un aumento interanual del 70% en Italia y 50% en Alemania. A pesar del incremento considerable de la actividad en estos países, el estudio indica que existe una disminución general del volumen de inversión retail del 34% al 25% en el tercer trimestre del 2011. Sin embargo, Savills indica que esto puede ser atribuible a la falta de oportunidades en zonas prime y no a la pérdida de interés de los inversores. Muestra de ello es la compresión media de las rentabilidades en -22 puntos básicos para los centros comerciales y -2 puntos básicos para los parques de medianas, según señalan las encuestas de este año.
Giles Wilcox, director de inversiones paneuropeas declara “Hemos presenciado un creciente interés por parte de los inversores en el mercado retail europeo, especialmente en los principales mercados más líquidos. No obstante, el año ha tenido dos mitades muy diferenciadas con una mayor demanda oportunista en los primeros seis meses y un enfoque mucho más cauteloso en la segunda debido a que la crisis de la eurozona sigue influyendo en las decisiones de los inversores y a las entidades financieras».
Según el informe de Savills, los desarrollos son limitados debido a las estrictas condiciones de financiación y a la incertidumbre económica. Entre 2011 y 2013 se espera que la entrega de nuevos proyectos sufra un descenso medio del 12,5%, en comparación con el crecimiento medio anual del 22,4% que hemos presenciado desde 2004. Esto contrasta con el enfoque conservador asumido por los retailers que buscan ubicaciones prime con un alto nivel de afluencia.
Aquellas áreas en las que se espera ver un crecimiento son Alemania, que cuenta con algunas zonas con escasez de oferta y Polonia, donde el mercado seguirá creciendo con la aparición de nuevos formatos de retail y la construcción de grandes desarrollos en las principales ciudades.
En cuanto a los valores de renta, Estambul, Londres y Estocolmo han visto un aumento interanual en los precios de los centros comerciales del 13%, 10% y 7% respectivamente. El crecimiento medio anual se sitúa cerca del 0,7% para los centros comerciales prime frente al -1,5% del año anterior.
Lydia Brissy, directora de Research de Savills añade, «Los retailers continuarán centrando su atención principalmente en activos prime con altos niveles de afluencia..La constante restricción de nuevos desarrollos debería mantener una cierta estabilidad en las rentas y potenciar la competencia entre los inversores interesados en activos prime, provocando así una mayor compresión de las rentabilidades”.
